近期，随着上市公司佳禾智能科技股份有限公司（以下简称“佳禾智能”）在上栗产业园新建厂房顺利投产，市投发（城投）集团对成功引入佳禾智能落户萍乡案例进行了复盘和总结，以期为萍乡市推动资本招商新模式提供借鉴和参考。

01资本招商案例简介

近年来，萍乡市投发（城投）集团积极探索和开展资本招商，主导引进了上市企业佳禾智能在萍乡上栗投资落户，总投资近60亿元，在萍乡首创了定增招商“第一单”，并引入了上下游多个产业链企业。目前，已全面建成投入使用，现有170余条生产线，用工人数超5000人，年产无线耳机3000万台、智能手表2000万个、智能眼镜500万副、年产能可达50亿元，提供就业岗位8000个，迅速跃升地方纳税大户，为地方既解决了就业也增加了税收，是江西省近年来“定增招商”最为成功的案例之一，为萍乡市资本招商助力打造转型升级标杆城市开辟了可行路径。

02资本招商案例做法

（一）主动出击，成立定增基金。按照萍乡市金融促产业相关工作部署，市投发（城投）集团主动出击，充分发挥国有资本引领作用，瞄准资本招商，出资3000万元作为发起人，成功撬动社会资本1.2亿元，成立了萍乡市首个市场化招商投资基金——勤道鑫控基金，基金总规模1.5亿元，通过专业的基金管理人，瞄准上市公司和高端制造企业，为萍乡市的产业导入聚集优质备选资源。

（二）精准对接，推进项目落地。通过勤道鑫控基金的资源渠道，市投发（城投）集团对首批备选资源进行了考察调研，赴深圳、东莞等地走访对接了多个项目，了解到佳禾智能为提升公司的竞争力以及巩固在行业中的地位，准备募集资金用于扩大产能和增强研发实力。佳禾智能与萍乡市高端制造项目高度契合，市投发（城投）集团很快将其锁定为招引重点。在与佳禾智能多次接洽后，于2021年邀请佳禾智能董事长先后对萍乡经开区、芦溪、上栗选址进行了实地考察。因考虑到市投发（城投）集团与芦溪县有合作建工业平台的计划，该项目本优先考虑导入至芦溪高端制造产业园，但经过多次沟通协调，最终因芦溪县无法满足企业5000人用工人数而调整了选址。上栗县作为备选方案之一，在上栗县政府主要领导的高度重视下，很快落实了企业落地的各项要求，佳禾智能最终选择了落户上栗。

（三）科学决策，确保投资效益。根据证券公司提供的建议，佳禾智能决定采取定增方式来筹措此次扩产资金9.91亿元。为确保定增顺利募集到资金，佳禾智能希望萍乡市国资能参与本次定增。经过科学分析和综合研判，在市投发（城投）集团主导下，市县两级国资承诺认筹金额不少于40%（即4亿元），前提条件是募集到的定增资金要全部投资上栗县项目。同时，为冲抵投资风险，市投发（城投）集团要求佳禾智能投建联动，由下属子公司城投建工集团承接上栗的厂房建设施工。集团主要领导多次前往佳禾智能总部商谈投建事项，成功承接到佳禾智能3.38亿元厂房和产业园区的建设工程，并在集团内部明确定增和扩建项目设定为一个“包”，定增和承建项目盈亏相互弥补，以降低参与定增的单边风险。

在取得萍乡市国资委授权参与佳禾智能定增批复后，通过投资顾问的专业指导，市投发（城投）集团以最低价格获配199.6845万股，获配价格14.16元/股，获配金额2827.53万元。在定增过程中，因为有萍乡国资的认筹参与，佳禾智能定增吸引了国泰君安、大成基金、诺德基金、个人投资者等社会资本积极参与，申购资金达14亿元（其中逾4亿元未获配定增份额），成功完成定增9.91亿元。此外，城投建工集团在承接到佳禾智能厂房和产业园区建设任务后，攻坚克难，全力以赴，仅用一年时间便完成了1栋16层的办公大楼、5栋标准化厂房、3栋员工宿舍及配套场所建设，总建筑面积达17万平方米。通过双方的良好合作，佳禾智能深刻感受到了萍乡市良好的营商环境，进一步增强了在萍乡投资的信心，2023年1月成功取得了10亿元可转债（均为社会资本参与）发行批复，将全部投入到上栗县产业园。

最终，在各方的共同努力，此次定增招商实现了多方共赢。在定增解禁后，市投发（城投集团）以均价17.25元/股成功退出，实现盈利618万元，投资收益率超过22%，承接的厂房建设项目也收获了合理利润；上栗县成功获得了佳禾智能巨额投资落户，定增投资实现盈利510万余元，并形成了上下游产业集群，既增加了就业也收获了税收，实现了发展与效益兼得；佳禾智能落户萍乡后在上栗实现超常发展，完成了定增目标，产值从10亿元、15亿元，再到今年有望突破20亿元，成为了中部地区高端智能制造生产基地，实现了企业提质发展。

03资本招商案例启示

上述实践证明，金融服务是经济发展的血脉。在引入佳禾智能落户萍乡的过程中，市投发（城投）集团充分发挥国有投资平台优势，以“产业投行思维”为导向，以价值投资为核心，有效促进了投资和税收回流当地，对萍乡市的产业招商、产业集聚、产业发展均具有重要的示范带动作用，“定增招商”成为了产业发展道路上的破局利器，并在突破传统招商以及现有产业基金瓶颈上具有三个方面的重要作用：

（一）能够满足“既要”：以投带产，且多轮以投带产。地方产业引导基金选择与上市公司合作，可以更好、更高效地与地方产业做深度融合，有效解决产业落地问题，发挥好上市公司和地方的协同效应，共同做强地方产业。同时，在产业引导基金投资效率方面，得益于只有6个月锁定期的定增投资品种，通过定增投资优秀上市公司，可以让基金得到高效地循环使用，当首轮项目在二级市场实现退出后，可再次对接一批、筛选一批、投资一批上市公司定增，多轮“反哺”产业、锚定更新产业，最大程度发挥资金的效用。

（二）能够满足“又要”：投的好、更要退的好。通过产业引导基金，优秀上市公司与优秀未上市企业能够更好地围绕地方产业链的上下游进行“延链、补链、强链”，打造更合乎地方产业生态要求的投资矩阵。同时，通过定增投资，产业引导基金在退出方面也更具确定性。相较于退出周期较长且证券化退出概率较低的一级市场投资，定增能够有效地连接一级市场与二级市场，在一级半市场基于产业的投、在二级市场灵活高效的退。在退出优势上，以定增为核心投向的产业引导基金基于对上市公司的全面了解与绑定，能够创造以上市公司收并购为PE项目退出渠道的可能性，极大拓宽了地方已有产业投资、PE投资的退出路径。

（三）能够满足“还要”：调动“朋友圈”，为地方产业赋能。一些行业龙头上市公司深耕产业多年，不仅自身具备丰富的实业操盘经验，而且拥有充沛的上下游“朋友圈”资源，拥有较强的市场影响力与品牌美誉度。在其产业落户当地后，可以充分发挥品牌效应、标杆效应，吸引上下游企业落户配套、吸引人才加盟，全方位赋能地方产业发展。

下一步，萍乡市投发（城投）集团将紧扣“发展围绕‘四八’目标、存量实施‘四论’评价、增量聚焦‘四二’培育”的经济发展总思路，围绕萍乡市打造产业转型升级标杆城市的工作部署，依托全市产业发展和产业投资引导要求，继续以“投行思维”为指引，大力推进定增招商实践，通过保障好国有资产保值增值、放大好国有资本杠杆效应、发挥好资本市场资源配置功能等系列“组合拳”，切实发挥国有金融资本引导社会资本、服务实体经济的核心作用，为奋力谱写中国式现代化的萍乡篇章贡献投发力量。

北京慧产科技集团，是一家产业发展综合服务商，一方面为企业提供从选址落地、科技创新到发展壮大的一系列赋能发展服务； 另一方面为政府和园区提供从产业招商、产业创新加速和产业升级赋能的全维度产业发展服务，为区域经济发展构建“智慧+”的产业发展新动能， 致力于将公司打造为世界一流的产业发展服务商。